Ликвидации

Ликвидация Curve Lending и crvUSD работает иначе, чем другие займы в DeFi. Существует три типа системных операций, называемых ликвидациями, призванных защитить как заёмщиков, так и протокол:

• Мягкая ликвидация – система активно пытается защитить ваше обеспечение от жесткой ликвидации.
• Хард-ликвидация – это похоже на обычную ликвидацию на другой кредитной платформе, залог теряется, но заемные активы сохраняются.
• Самоликвидация — пользователи могут выбрать самоликвидацию, что иногда бывает выгодно.

В разделах ниже подробно описывается каждый тип, в том числе, когда они возникают и как они работают.

Мягкая Ликвидация (Soft-liquidation)¶

Soft-liquidation¶¶

Мягкая ликвидация служит системой предупреждения для позиций, находящихся в зоне риска. В этот период система автоматически защищает займы следующим образом:

• Конвертирует первоначальный залог в заемный актив при снижении цен.
• Возвращает активы в первоначальный залог при увеличении цен (де-ликвидация).

На изображении ниже показано, как работает мягкая ликвидация.

Важные замечания о мягкой ликвидации:

• Жесткая ликвидация не запускается на нижней границе диапазона мягкой ликвидации (например, ниже $2,000 на изображении выше)
• Залог постепенно теряется из-за комиссий за обмен в процессе мягкой ликвидации и де-ликвидации при колебаниях цен
• Ухудшение здоровья займа значительно ускоряется при высокой волатильности рынка

• Погашение долга влияет на позицию по-разному в зависимости от времени:

  • Во время мягкой ликвидации: Повышает здоровье, но сохраняет тот же диапазон мягкой ликвидации
  • Вне мягкой ликвидации: Повышает здоровье и снижает диапазон мягкой ликвидации

Узнать больше:

• Подробная информация о здоровье
• Попробуйте апплет мягкой ликвидации, чтобы смоделировать конвертацию залога в диапазоне мягкой ликвидации

Жёсткая Ликвидация (Hard Liquidation)¶

Когда здоровье позиции достигает 0%, займ становится доступным для жесткой ликвидации. В этот момент любой пользователь может запустить жесткую ликвидацию, погасив долг заемщика. Взамен ликвидатор получает оставшийся залог заемщика. Хотя это обычно выгодно для ликвидатора, в редких случаях это может привести к плохому долгу.

После жесткой ликвидации заемщик:

• Сохраняет занятый crvUSD
• Теряет оставшийся залог

Важные замечания о жесткой ликвидации:

• Запускается только при 0% здоровья, а не при достижении нижней границы диапазона мягкой ликвидации
• Пользователи могут находиться ниже диапазона мягкой ликвидации с полностью конвертированным залогом, если их здоровье положительное
• Пользователи в мягкой ликвидации могут улучшить здоровье, погасив долг
• Если возможно, всегда лучше погасить долг или самоликвидироваться до жесткой ликвидации. См. пример самоликвидации ниже, чтобы понять, почему

Узнать больше:

• Ознакомьтесь с примером жесткой ликвидации ниже
• Для подробного описания механики см. Глубокое понимание концепций займа: Жёсткие Ликвидации

Самоликвидация (Self-liquidation)¶

Самоликвидация позволяет пользователям добровольно закрыть свою позицию до наступления жесткой ликвидации, обычно когда они уже находятся в мягкой ликвидации. Эта функция помогает пользователям вернуть оставшееся залоговое обеспечение, избегая при этом liquidation_discount штраф.

Простой пример:

1. Алиса изначально занимает 1000 crvUSD, используя 1 WETH в качестве залога.
2. Её позиция входит в мягкую ликвидацию, где 0.2 WETH автоматически конвертируется в 250 crvUSD.

3. Текущая позиция Алисы состоит из:

   • Долг: 1000 crvUSD
   • Залог: 0.8 WETH + 250 crvUSD

4. Чтобы самоликвидироваться, Алисе нужно погасить только 750 crvUSD (так как 250 crvUSD уже находятся в её залоге).

5. После погашения Алиса возвращает оставшиеся 0.8 WETH.

Узнать больше:

• Ознакомьтесь с примером самоликвидации ниже.

Пример Жёсткой Ликвидации¶

Жёсткая ликвидация может произойти только когда здоровье займа составляет 0% или ниже. Если здоровье составляет 0% или ниже, любой может погасить долг и забрать залог, поддерживающий займ. Это должно быть всегда выгодно, но в редких случаях может не сработать. Если это происходит, это называется плохим долгом (bad debt).

Ниже приведён пример займа на рынке кредитования CRV/crvUSD, который был жёстко ликвидирован. График интерактивный: при наведении курсора на цены вы можете увидеть, как здоровье займа уменьшается со временем. Видно, что жёсткая ликвидация зависит только от здоровья. Нижняя граница диапазона мягкой ликвидации не является местом жёсткой ликвидации.

Жёсткая ликвидация - Заимствование crvUSD с использованием CRV

Всегда лучше самоликвидировать займ до его жёсткой ликвидации. Это потому, что расчёт здоровья (health calculation) оценивает ваш залог ниже его фактической стоимости. В этом примере заёмщик вернул бы на 11,107 crvUSD больше, если бы самоликвидировал займ, вместо того чтобы позволить ему быть жёстко ликвидированным.

Пример Управления Здоровьем и Самоликвидации¶

В приведенном ниже примере показано, как управлять здоровьем (health) и как работает самоликвидация (self-liquidation). Здесь показан займ на рынке кредитования WETH/crvUSD. Когда пользователь попал в режим мягкой ликвидации, он решил погасить около 10% своего долга, что увеличило его здоровье с примерно 3% до 13%, но сохранило диапазон мягкой ликвидации неизменным. Затем он долгое время оставался в режиме мягкой ликвидации, поэтому он принял решение самоликвидировать займ.

Самоликвидирование здесь было хорошей идеей, потому что у него уже было 38,857 crvUSD в качестве залога (из обменянного WETH в режиме мягкой ликвидации), а его долг составлял 98,299 crvUSD. Ему нужно было отправить только 59,442 crvUSD и он получил обратно 24.3371 WETH. Если бы он выбрал погашение, ему пришлось бы погасить весь долг в размере 98,299 crvUSD и получить обратно весь залог (38,857 crvUSD и 24.3371 WETH) в обмен.

Самоликвидирование - Заимствование crvUSD с использованием WETH

Апплет Мягкой Ликвидации¶

Этот апплет симулирует, как залог конвертируется через диапазон мягкой ликвидации.