Обзор Пулов Curve

Если вы новичок в Ethereum или DeFi, ликвидные пулы могут показаться сложной концепцией для понимания.

Пулы содержат несколько активов, позволяя пользователям обменивать их между собой. Поставщики ликвидности, которые вносят активы, зарабатывают комиссии с этих обменов.

В Curve пулы могут быть 2 разных типов, это:

• Stableswap Пулы для монет, привязанных друг к другу, например, USDC и USDT, или stETH и ETH.
• Cryptoswap Пулы для активов, которые колеблются в стоимости относительно друг друга, например, USDT и ETH, или CRV и ETH.

Важно понимать, что когда вы предоставляете ликвидность в пул, независимо от того, какую монету вы вносите, вы по сути получаете экспозицию ко всем монетам в пуле, что означает, что вам нужно найти пул с монетами, которые вы готовы держать.

Stableswap (Curve V1)¶

Stableswap пулы содержат активы, привязанные друг к другу. Например, USDC и USDT, так как их стоимость должна всегда быть близка к соотношению 1:1.

Давайте рассмотрим пример того, как это работает для поставщика ликвидности:

Примечание: Алиса может вносить/выводить любую комбинацию активов/сумм, но платит небольшую комиссию за несбалансированные действия (например, депозит только в USDC).

Cryptoswap (Curve V2)¶

Cryptoswap пулы содержат несвязанные по стоимости активы, такие как USDC и ETH, чьи относительные значения колеблются. Это требует иной конструкции пула, чем у Stableswap.

Cryptoswap пулы поддерживают равновесие стоимости между своими активами. Например, $1,000,000 в USDC будет соответствовать $1,000,000 в эквиваленте ETH.

Давайте рассмотрим пример того, как это работает для поставщика ликвидности:

Примечание: Боб может вносить/выводить любую комбинацию активов/сумм, но платит небольшую комиссию за несбалансированные действия (например, депозит только в ETH).

Комиссии Пула¶

Комиссии пулов специфичны для каждого пула, обычно они варьируются от 0.01% до 0.04%. Они отображаются на вкладке pool details на странице пула. Все новые пулы также имеют динамические комиссии, поэтому в периоды высокой волатильности заработанные пулом комиссии увеличиваются.

50% комиссий пула идут Поставщикам Ликвидности, увеличивая стоимость LP-токенов, и 50% — DAO (держателям veCRV).

Сбалансированные депозиты и выводы бесплатны. Несбалансированные действия влекут небольшую комиссию (максимум 50% от комиссии за обмен). Это предотвращает бесплатные обмены через циклы депозита/вывода. Примечание: "Сбалансированные" означает равные стоимости активов в Cryptoswap пулах, но соответствует текущим пропорциям в Stableswap пулах.

Вознаграждения и Доходность¶

Поставщики ликвидности вознаграждаются 2 разными типами доходности:

• Базовый vAPY: Это то, насколько увеличивается стоимость LP-токена за счет накопления комиссий за обмены в пуле.
• Вознаграждения tAPR: Это инфляционные вознаграждения CRV, другие стимулы в токенах и поинты (баллы за взаимодействие с определенными протоколами блокчейна). Для получения CRV и других токеновых вознаграждений требуется стейкинг LP-токенов, которые накапливаются через gauge (счётчик вознаграждений) пула. Программы поинтов являются специфичными для каждого проекта; многие не требуют стейкинга LP-токенов. Изучите программу поинтов конкретного проекта для получения наиболее точной информации.

Некоторые пулы включают токены с встроенной доходностью, такие как scrvUSD, sUSDe и sDAI. Вся доходность от этих токенов идет напрямую Поставщикам Ликвидности, ничего не забирается комиссиями или пулом.